REICGエクイティモデル

REI Capital Growth(REICG)は、米国の商業用不動産ファンドの新しいエクイティトークンビジネスモデルを考案しました。

この新しいエクイティモデルは、「パーマネントキャピタルビークル(PCV)」に包まれた「インターバルファンド」構造と、「セキュリティトークンオファリング(STO)」として記録された受益所有権の組み合わせです。

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インターバルファンドとは何ですか?

SECは、インターバルファンドを定期的に株主から自社株の買い戻しを提案する投資会社の一種と定義しています。 ファンドは定期的に株主から株の所定の部分を買い戻すことを申し出ています。 株主はこれらのオファーを受け入れ、ファンドに株を売却する必要はありません。 法的には、インターバルファンドはクローズドエンドファンドとして分類されますが、以下の点で従来のクローズドエンドファンドとは大きく異なります。

1.それらの株は通常、流通市場で取引されません。

2.代わりに、それらの株は、純資産価値(NAV)に基づく価格でのファンドによる定期的な買い戻しオファーの対象となります。

3.彼らは、多くのインターバルファンドが行うファンドの純資産価値(NAV)に基づいた価格で継続的に株式を提供することが許可されています。

インターバルファンドは、個人投資家に、通常はヘッジファンドや年金制度などの機関に限定されている戦略へのアクセスを提供する投資手段です。 これらの戦略は、投資信託に通常見られるものよりも流動性が低い商業用不動産などの資産クラスに投資のための資金を割り当てる可能性がありますが、どの戦略がより高い長期リターンを生み出す可能性を提供します。

永久資本ビークル(PCV)とは何ですか?

永久資本は、基礎となるビークルへの無期限の投資です。 手段は、企業、信託、パートナーシップなど、どのような形式でもかまいません。 投資エンティティは、上場または非公開である可能性があります。

最も認識され、おそらく最も成功した恒久的資本の例は、バークシャーハサウェイかもしれません。 簡単に言えば、ウォーレンバフェットは、新しい資本を追加したり、資本を引き出したり、経営陣にインセンティブを与えたり、プール内の投資を変更したりできる投資のプールを作成しました。 ファミリーオフィスはこれを何年も行っています。 これが、REICGが私たちのビデオでウォーレンバフェットを引用している理由です。「私のお気に入りの開催期間は永遠です。」 ウォーレンバフェットは50年間、投資家に現金を返還するよう圧力をかけることなく、事業からの利益と保険事業からの保険料を再投資することができました。 その結果、バークシャーハサウェイは米国株式市場で最大の企業のXNUMXつになりました。

プライベートエクイティ投資家にとって、恒久的資本は会社への無制限の投資であり、いつ売却するかを事前に決定せずにニューヨーク証券取引所で会社の株式を購入するのと似ています。 これは、プライベートエクイティが現在米国の商業用不動産に投資している方法とは大きく異なります。 通常、プライベートエクイティは特定の期間(通常はXNUMX年からXNUMX年)、年間の利益分配で民間不動産ファンドに投資し、その後、不動産が売却され、現金収入が投資家に返還されます。 その後、ファンドのスポンサーは次の取引のために最初からやり直す必要があります。

PCVは「エバーグリーン」構造としても知られており、「エバーグリーンファンド」と呼ばれることもあり、エバーグリーンは「常に信頼できる」と定義されています。 2015年に書かれた記事では、永久資本ビークルを「永久現金自動預け払い機」と呼んでいました。

インターバルファンドとPCV構造を証券化トークンオファリング(STO)と組み合わせることによる相乗効果

 

利点:

  • ブロックチェーンテクノロジーを使用および管理するSTOは、投資家に透明性とセキュリティを提供し、その有益な所有権の位置は不変です。
  • 受益者の所有権をSEC承認の移管エージェントと同期させることにより、信頼性と透明性をさらに高めることができます。
  • STOは、SECに準拠したReg Sおよび/またはReg A +オファリングであるという信頼を世界の投資家に提供します。
  • 永久資本ビークルとして、配当なしで、30%の配当源泉徴収規則を心配することなく、米国の納税者番号のないグローバル投資家が参加できます。
  • 米国の商業用不動産投資への前例のないアクセスをグローバルな投資家に提供します。
  • 取得した不動産の純資産価値(NAV)に基づいて、株式(またはトークン)の各株の評価を明確かつ安定的に提供します。
  • 追加資産を取得するためにキャッシュフローを再投資することにより、株式の投資家は長期的に、前年比でNAVの複合成長を実現します。
  • US GAAP監査済み財務諸表およびSEC報告主体と一致する株主への四半期報告の発行への取り組みにより、民間の不動産投資ファンドにこれまでにない財務の透明性と投資家の信頼を提供します。
  • NAV、したがってシェア(トークン)の値は、金利環境に関係なく増加します。
  • NAV、したがってシェア(トークン)の値は、不動産価格の上昇、下降、または下降のいずれかの環境で増加します。
  • 米国および世界中の新しいSTO取引所は、初めて、米国の民間不動産ファンドの投資家にグローバルな流動性を提供します。
  • 流動性が強化され、NAVは株式買戻しプログラムで管理されます。

 

REICGでは、結合されたビジネス構造を「永続成長マシン」と呼び、これがまさにREICGが今後数か月以内に立ち上げる準備をしているものです。